刘莎莎

　　2024年初，春季行情似乎并未如期而至。本轮调整自2023年8月初开启，在此期间，PMI环比改善、出口数据在8月同比触底，从基本面来看，同时期的市场快速下跌并没有对应的较好解释。权益市场的结构分化、高股息策略的一枝独秀，也体现了市场避险情绪的发酵。

　　站在目前时点，资金面仍是市场的主要矛盾。从不同的投资者角度出发，我们也许可以找到增量资金的一些线索：公募机构仓位较高，加仓空间有限；保险、年金、养老金、私募等绝对收益类投资者较为看重回撤，短期内难以形成左侧增量资金。