来源：国元期货研究

　　春节期间日胶涨幅超过7%，TSR 20上涨1.39%，对国内天胶市场均有一定的拉动作用。但是日胶的交割品是三号烟片，节前原料少，烟片胶价格居高难下，假期期间价格仍维持高位，基本面推动日胶价格走高。而当前全球天然橡胶逐渐进入供应淡季，原料产出减少，供应面对价格产生一定支撑作用。但是国内的下游轮胎企业，陆续开工将在元宵节后，因此对其支撑有限。综合来看，短期天胶橡胶价格在日胶的带动下，价格存在上涨的预期，但是由于需求端恢复有限，将制约价格反弹空间，幅度远低于日胶。

　　春节假期期间，2月16日，现代牧业（HK01117）发布2023年业绩预警公告，其截至2023年12月31日预计取得净利润约人民币1.6亿-2亿元，同比减少约66%-72%。

　　而在2019年至2022年的4年间，现代牧业的净利润分别为3.4亿元、7.7亿元、10.1亿元、5.6亿元——以此对比，2023年现代牧业的净利润达到5年来最低。

　　对于净利润大幅度下滑的原因，现代牧业表示，主要受2023年乳牛公平值变动减乳牛销售成本产生的亏损增加、原料奶业务毛利率下降及毛利额减少等因素所致。