智通财经注意到，日元兑美元迅速跌破150，令日本央行面临更加复杂的局面。目前日本央行正在考虑2007年以来首次加息的最佳时机。

多数日本央行观察人士预计，日本央行行长值田和男将在3月或4月上调政策利率。提前加息可能会为日元提供一些更快的支撑，但经济学家指出，日本央行将不愿给人留下这样的印象，即它只是在对市场走势做出反应。

"毫无疑问，日元已成为结束负利率的更重要因素，"明治安田研究所首席经济学家Yuichi Kodama表示。“我不排除3月份加息的可能性，但我的基本预测仍然是4月份，只要日元保持在这一水平附近。”

　　在日本央行1月22-23日会议结束后，衡量日本通胀势头的三个关键指标——工资、消费和东京CPI低于预期。疲软的数据让人怀疑2%的通胀目标能否保持，从而允许日本央行在未来几个月收紧政策。

　　央行行长植田和男将不得不重新考虑他在会后新闻发布会上退出鸽派立场的信号。根据彭博经济研究，其基准预测依然是，央行更有可能在7月份退出负利率和收益率曲线控制，而不是在3、4月份仓促行动。

　　1． 12月份奖金疲软或拖累消费

　　德意志银行周五在一份客户报告中指出，如果美国不出现衰退，日元不太可能“实质性走高”。原因是资金强劲地从日本流向外国债券和股票，以及日本央行对待加息的“渐进主义”态度。

　　日本政府和富裕家庭通过在当地借款，再投资于标普500指数和美国国债等外国资产，进行了20万亿美元的套利交易。

　　只要通胀预期锚定在2%左右，日本央行就几乎没有大幅紧缩政策的动机，以免破坏这种有利可图的套利交易。

　　日元大幅升值需要日本央行有一个“完好的”加息周期，或有证据表明套利交易正在平仓，这两种情况在近期看来都不太可能。

　　贝莱德驻东京的首席投资策略师表示，当日本央行结束负利率、美联储降息时，金融市场的波动风险可能会超出许多人的预想。“我对价格单边大涨大跌或过度波动保持警惕，” Yuichi Chiguchi说。他认为日本央行3月会议存在调整政策的风险。他在2月7日接受采访时表示，从外汇到股票再到国债在内的所有资产类别，波动率都可能上升。

　　他还警惕今年美国降息的影响，并且提到很难预测降息时点。他表示，预测服务价格对美国通胀和美联储政策前景的影响具有挑战性，补充说降息可能会推迟到6月之后。

　　全球央行开启密集议息，日本央行率先登场。1月23日，日本央行宣布，继续维持货币政策不变，将短期利率维持在负0.1%的水平；维持其收益率曲线控制（YCC）政策，将10年期日本国债收益率上限保持在1%作为参考。

　　此次日本央行“按兵不动”符合市场预期。分析人士称，实现稳定的物价上涨是日本货币政策转向的重要条件，但从近期数据来看，日本通胀呈现降温态势。

　　作为全球主要经济体央行中唯一坚守负利率的央行，日本央行去年曾两度调整YCC政策，被业内视为货币政策正常化的“前奏”。日本央行重要官员也多次公开发声，释放货币政策“转向”信号。一时间，市场对日本央行2024年结束负利率政策猜测不断。

一位日本前财务省官员表示，面对日本央行今年任何正常化措施，日本债券市场将在很大程度上处之泰然。被称为“日债先生”的斋藤道夫表示，即使日本央行调整收益率曲线控制计划或提高短期政策利率，日本长期收益率也不会大幅攀升至1%以上。他补充说，日本结束负利率后，不会出现美国和欧洲那样的一系列大幅升息，这对10年期国债收益率将是限制。斋藤的观点表明，市场参与者不应过度担心日本央行自2007年以来首次加息的前景。由于日本通胀率继续徘徊在远高于2%的水平，经济学家普遍预计日本央行会加息。

来源：金十数据

随着美联储发出可能已经完成加息以遏制通胀的信号，市场越来越关注货币政策之外的风险。

美国股市疯狂的2023年即将结束，投资者对2024年充满乐观，因为标普500指数（SPX）距离历史高点只有咫尺之遥。

随着美联储发出可能已经完成加息以遏制通胀的信号，市场越来越关注货币政策之外的风险，例如经济前景、企业盈利和明年11月的美国总统选举。

投资者面临的一个关键挑战将是评估美联储加息周期的滞后影响，这让华尔街策略师对明年股市走势产生了分歧。当然，许多人在2023年站错了队，他们预测经济将陷入低迷，但尽管有银行业危机、经济衰退的担忧和几十年来最高的借贷成本，标普500指数今年还是上涨了24%以上。

　　周三，日本央行公布了12月货币政策会议审议委员意见摘要。摘要显示，日本央行理事会成员在上周的会议上讨论了结束负利率政策的可能时机。此外，虽然理事会同意暂时维持大规模刺激措施，但九名理事会委员的意见却出现了分歧，一些人对加息持谨慎态度，另一些人则认为有必要开始为未来的退出做准备。

　　摘要显示，一名委员表示，即使日本央行在明年春季看到工资谈判的进展后再做出决定也为时不晚，并补充称，潜在通胀率大幅超过2%目标的风险很小。另一位委员表示，在日本央行于10月增强了收益率曲线控制（YCC）政策的灵活性之后，有“足够的余地”来确定是否实现了工资-通胀的良性循环。

　　12月25日，COMEX黄金适逢圣诞节，休盘一天。国内SHFE金夜盘上行，报收481.36元/克，涨幅0.05%。

　　周一，日本央行行长植田和男表示，实现央行通胀目标的可能性正在“逐步上升”，如果可持续实现2%通胀目标的可能性“充分”提高，日本央行将考虑改变负利率货币政策。植田和男指出，在正常经济条件下提高利率具有一些潜在积极效应。在日本央行“放鹰”的背景下，美元指数继续走低。同时，继美国上周四公布的三季度核心PCE物价指数同比增速达到联储目标2%、创两年新低后，周五公布的11月核心PCE物价指数又同比超预期放缓至3.2%，也创两年新低，美国通胀指标进一步下行，也为美联储鸽派转向及美元走弱提供的助推力。在美元弱势运行的情况下，黄金短线或延续偏强运行，关注本周美联储官员讲话对盘面的指引。

　　来源：金十数据

　　数据或“抹杀”美联储官员努力！降息之火即将“肆虐”市场？诸多交易员陆续“下线”，下周还得警惕这一风险！美股将迎圣诞老人行情？