贝莱德研究部门主管Jean Boivin表示，年底美国股市的任何反弹都可能是短暂的，因为股市并没有充分反映出利率将在更长时间内持续走高的前景。

　　Boivin表示：“我们要问的问题是，利率飙升是否已经传导至股市，我们的答案是还没有。”他上周接受采访时说：“我们认为股市未来还会有更多下调，但一旦调整完成，2024年的环境会更好。”

　　自2022年7月以来，Boivin的团队一直在战术上减持发达市场股票，一是因为他预计未来一年全球经济增长将停滞不前，因为美国经济“比表面上看起来要弱”；二是因为股市并不能反映他认为将持续存在的高利率环境。

　　兴证宏观卓泓 | 日央行调整YCC的背后——全球央行追踪第三十六期

　　泓观卓见

　　投资要点

　　Summary

　　美国经济数据软化，降息预期提前；欧元区经济放缓、通胀回落，但对货币政策转向的观察或至少持续至明年上半年；日央行10月会议取消收益率曲线控制（YCC）的“硬性”上限；英国央行如期维持利率不变，但开放进一步加息的可能性。

美国：经济数据软化，市场预期降息提前至明年5月，美股、美债反弹。

欧元区：三季度经济放缓、10月通胀回落，但对货币政策转向的观察或至少持续至明年上半年。

实际操作指导：如何在实际工作中运用毛利率和净利率

在现代企业中，毛利率和净利率是衡量企业经营效益的重要指标。本文将为您提供一些建议，帮助您在实际工作中更好地运用这两个指标。

一、了解毛利率和净利率的基本概念

毛利率是指企业的销售收入与成本之间的比例关系，计算公式为：毛利率 =（销售收入 - 销售成本）/ 销售收入 x 100%。净利率则是指企业的净利润与销售收入之间的比例关系，计算公式为：净利率 = 净利润 / 销售收入 x 100%。