来源：华尔街见闻

　　亚特兰大联储主席表示，支持夏季开始降息，重申预计今年降息两次，但若数据支持也可更早降息并增加到三次，不过鉴于通胀持续时间可能超出预期，没有急于降息的必要。旧金山联储主席也表示，降息需要更多耐心，今年降息三次这一中位预期是合理的。里士满联储主席表示，美联储需要更多信心才能降息。

　　美国1月CPI数据仍超预期，周五公布的PPI数据也超预期，给美联储的降息之路再蒙阴影。多位美联储官员近日发声降低调门，今年有投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，鉴于美国劳动力市场和经济依然强劲，没有急于降息的必要，并警告称尚不清楚通货膨胀是否可持续地回归到中央银行的2%目标，目前支持夏季开始降息，如果出现更有利数据，可以支持更早开始降息。旧金山联储和里士满联储主席表示，降息需要更多的耐心和信心。

　　来源：华尔街见闻

　　纽约联储的一项调查显示，美国消费者们的中期通胀预期创下至少2013年以来的最低水平。这有助于令美联储官员们松口气，表明降息渐行渐近。

　　纽约联储周一公布的月度消费者调查结果显示，1月份人们对未来三年的通胀率预期降至2.35%，为有记录以来的最低。纽约联储的这项调查有约11年的时间，意味着中期通胀预期为至少2013年以来最低。人们对未来一年和五年的通胀率预期中值分别为3%和2.5%，与上月调查持平。

　　澳大利亚最大的资产管理公司之一IFM Investors的首席经济学家亚历克斯·乔伊纳（Alex Joiner）表示，因物价或将在一段时间内处于胶着状态，澳洲联储将在2024年末才开始降息。

　　Joiner周四在墨尔本接受采访时说：“我仍然认为，对澳大利亚来说，即使有这些数据（2023年第四季度CPI创下2021年3月以来最慢的季度涨幅），降息在很大程度上也要等到2024年末。我们将不得不看到更多意外的通胀增速放缓现象。”

　　因货币市场押注澳洲联储的紧缩周期现已结束，并将最早于5月降息的可能性从上周五的25%提高到了50%，本周三发布的第四季度CPI数据引发了澳大利亚债券和股票的反弹。Joiner将市场定价描述为“有些乐观”。

专题：美联储利率决议重磅来袭 按兵不动成共识 市场紧盯降息指引

　　来源：华尔街见闻　

　　今夜，美联储新年首份利率决议出炉！

　　华尔街认为，美联储将连续第四个月暂停加息，但可能不会在本次利率决议上释放明确的降息信号，更不会承诺任何降息时间表。

　　美东时间1月31日周三下午14：00（北京时间2月1日周四凌晨02：00），美联储FOMC将公布2024年1月利率决议，在2024年的首份货币政策声明中，FOMC还将公布其长期目标和货币政策战略。美联储主席鲍威尔将在利率决议公布的三十分钟后召开货币政策新闻发布会。

美东时间上周五，股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.31%，周累计上涨0.34%；纳指涨0.02%，周累计上涨3.09%；标普500指数涨0.08%，周累计上涨1.84%。

热门科技股涨跌不一，Meta涨超1%，微软涨近1%收盘市值超越苹果，特斯拉跌超3%，AMD、英特尔跌超1%，英伟达跌0.2%结束六连涨。

贵金属、采矿与油气板块涨幅居前，科尔戴伦矿业涨超8%，Vista黄金涨超7%，金田涨超6%，道达尔、雪佛龙、埃克森美孚均涨超1%。航空公司、邮轮、汽车制造板块跌幅居前，美国航空跌超9%，达美航空跌超8%，Lucid跌超7%，挪威邮轮、Rivian跌近4%。

专题：12月非农重回20上方 大超预期

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　　华泰证券发布研报称，维持美国就业市场持续降温的判断，关注下周CPI通胀数据，不排除联储或最早3-4月开始降息，2024年累计降息125-150个基点。2023年12月FOMC以来，通胀走势在联储决策方程式中开始占有主导性的权重，而就业等指标更多成为参考、而非决定性变量。

　　以下为华泰证券研报核心观点：

　　12月美国非农数据点评

　　来源：华尔街见闻

　　鲍威尔本周说，美联储致力于继续缩表，又说，如有需要，为确保准备金仍“一定程度上高于”被联储视为“充裕”的水平，联储将放慢或者叫停缩表。问题是，不能断定，准备金降到什么程度是联储最不安心的水平，这种未知性，加上最近联储降息预期引发的美债上涨，都让美元融资市场可能进一步动荡。

　　本周美联储货币政策会议不光是释放了鸽派大转向的信号，还留下一个让隔夜融资市场担心的隐患：缩减资产负债表（缩表）。

　　本周美联储的会后决议声明继续重申缩表按计划进行。美联储主席鲍威尔在会后的发布会上暗示，他对目前的银行准备金水平感到满意，认为准备金是足够的，称联储致力于继续缩表，意味着量化紧缩（QT）将继续。同时鲍威尔说，如有需要，为确保准备金仍然“一定程度上高于”被联储视为“充裕”的水平，联储将放慢或者叫停缩表。

　　美国两位地区联储银行行长周三就美国通胀路径提出了不同的看法。

　　亚特兰大联储行长Raphael Bostic称他越来越相信通胀下行轨迹可能持续，里士满联储行长Thomas Barkin则尚未被说服。Barkin在接受CNBC采访时表示，美联储应保留加息选项以防通胀顽固。

　　“如果通胀自然而然地平稳下降，那就太赞了，”Barkin周三在首席财务官理事会峰会上表示，“但如果通胀卷土重来，我认为你会希望有在利率方面采取更多行动的选项。”

　　这两位行长明年将在联邦公开市场委员会有投票权。交易员日益押注美联储明年将开始降息。亿万富豪投资者Bill Ackman今天上午早些时候表示，他押注美联储将比市场预测的时间更早开始降息。