周五公布的数据显示，美联储的主要通胀指标势将受到去年底美国股市上涨的推动。

　　美国劳工统计局关于生产者价格的月度报告显示，1月份投资组合管理和投资咨询的价格上涨5%。这一类别是利用报告的市场回报计算，直接纳入基于个人消费支出的美联储首选通胀指标，该指标将于2月29日发布。

　　计入个人消费支出物价指数（PCE）的其他类别生产者价格数据也走高，其中包括某些医疗保健服务部分。

　　分析师周五在生产者价格报告发布后提高了对核心PCE价格指数的预估。花旗首席美国经济学家Andrew Hollenhorst在给客户的报告中表示，该行现在预测这一指标将上升0.38%。摩根大通经济学家Daniel Silver称，该行预计不包括食品和能源的该指数将上升0.47%。

　　受订单和就业增长推动，去年年末陷入停滞的美国服务业在今年1月实现四个月来最大扩张。

　　供应管理协会（ISM）整体服务业指数上月上升2.9至四个月高点53.4，升幅为一年来最大。该指数一直保持在50这一荣枯分水岭之上，表明处于行业扩张阶段。最新数据高于接受彭博调查的所有经济学家的预期。

　　原材料支付价格指标上升7.3点至64，增幅为2012年以来最大。该指标创去年2月以来最高水平，表明成本正在以更快的速度上升。

　　由于红海发生的武装分子袭击事件促使商船改变航线，美国公司的航运成本飙升。

　　来源：中金量化及ESG

　　Abstract

　　摘要

　　风格轮动：未来短期小盘或存在机会

　　2024年2月大小盘维度综合指标值为-0.66，成长价值维度综合指标值为-0.05，整体风格偏向小盘价值。相较于1月观点而言，成长价值得分从-0.51回升到了-0.05，处于均衡状态；大小盘维度则是从-0.12下降到-0.66，从均衡变为偏向小盘。

　　在大小盘维度下，市场状态大类指标为0.01，基本均衡，市场情绪大类指标为-1.10，而宏观环境大类指标为-0.90，均偏向小盘。指标层面，由于1月小盘表现较弱，动量维度得分均偏向大盘观点，但从宏观指标与市场情绪而言，指标均偏小盘。且由于大盘相较于小盘交易情绪过热，小盘相对成交量已处低位，我们认为短期来看，未来小盘存在一定机会。

谘商会商业周期指标高级经理Justyna Zabinska-La Monica表示，美国12月领先指标略有下降，继续显示出美国经济的潜在疲软。尽管总体上有所下降，但十项领先指标中有六项在12月对领先指标做出了积极贡献。然而，制造业的疲软状况、高利率环境和消费者信心低迷抵消了这些改善。随着月度下降幅度的减小，领先指标六个月和十二个月增长率已转为上升，但仍为负值，继续预示着未来经济衰退的风险。总体而言，预计2024 年第二季度和第三季度的GDP将转为负增长，但会在年底开始恢复。

　　本文源自：券商研报精选

　　核心观点

　　无论是当下的结构性行情还是2024年的行业偏好，科技与成长都会是接下来的主旋律，坚定看好科技成长风格的占优。在系统性行情面对低谷周期之时，既要对短期风险重视，同时也要对长远未来保持坚定信心，当下仍要紧抓结构性行情的同时耐心等待系统性行情的来临，速胜论和速败论都是不可取的。

　　盘面分析

　　外有美联储“鸽”声嘹亮，委员会成员表示2024年至少三次降息，外盘大幅走强，美道指走出“七连阳”走势，内有密集公布的国内经济数据普遍不及预期，内外因素交织，上周大盘走出了先涨后跌的倒“V”型走势，3000点得而复失，最终大盘以下跌0.91%收盘，周线“四连阴”，创业板下跌2.31%，周线“五连阴”，沪深两市总成交量较上一周下跌7.84%，场内资金流出，市场情绪出现波动，信心不足。

财联社11月4日讯（记者 林坚）11月3日晚间，备受业界关注的《证券公司风险控制指标计算标准规定》迎来最新修订。自2020年修订并推出现行指标来看，行业持续稳健发展，没有发生重大风险事件。此次修订将带来哪些深刻变化？哪些业务将在新规下更稳健发展？哪些将受强约束？对此，财联社记者采访了多位券商业务部门负责人以及非银行业研究员，解读此次指标调整的影响。

受访人士普遍认为，此次修订旨在提高风险控制指标的科学性、有效性和导向性，以促进券商加大对实体经济和居民财富管理的服务力度，提升全面风险管理的主动性和有效性，为增强投资银行服务能力奠定良好基础。

掌握同比增长与年度增长的区别，并了解它在市场营销中的意义

在市场营销中，我们经常会遇到“同比增长”和“年度增长”这两个概念。虽然它们听起来很像，但实际上它们之间存在很大的区别。本文将帮助您理解和掌握这两个概念及其在市场营销中的意义。

同比增长与年度增长的概念

同比增长是指在一定时期内（通常为一年），某一指标的增长幅度与前一年同一时期的增长幅度的对比。换句话说，它是衡量当前时期的某个指标相对于前一年的同一时期的变化情况。而年度增长是指在整个年度内，某一指标的增长幅度。它是一个总的、全面的衡量指标。

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　　界面新闻记者 | 陈靖

　　11月3日，证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》（以下简称“《规定》”）向社会公开征求意见。

　　证监会表示，2020年1月证监会修订发布现行的证券公司风险控制指标计算标准以来，经过三年多的实践，证券行业抗风险能力稳步提升，风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率四项核心风险控制指标长期维持在监管标准的1.5-2.5倍水平，行业持续稳健发展，没有发生重大风险事件。风险控制指标体系在提升证券公司风险管理水平，增强行业抵御风险能力方面发挥了重要作用。