随着美联储准备启动降息，美股指数处于或接近历史高位，金融市场正在与时俱进快速向前。

　　不过，有一件事并没有发生变化，那就是华尔街对公司收益的预期。

　　分析师预计标普500指数成份股2024年每股收益将约为247美元。这基本与5月5日时的水平持平，当时股指已上涨了14%，市场克服了对银行业危机、通胀上升和经济衰退可能性的担忧。

　　不过，华尔街对明年股指成份股的每股收益预期几乎没有变化，在每股243美元至248美元之间徘徊。

　　“一面是股市快速上涨，一面是对标普500指数每股收益的预期保持不变，这之间存在脱节，一定是有一些原因的，”Miller Tabak + Co．首席市场策略师Matt Maley表示。“很简单，就是因为利率停止上行了，但这不意味着股票会继续上涨，而每股收益预期保持不变。”

　　财联社12月18日讯（编辑 卞纯）美国联邦存款保险公司（FDIC）前主席希拉·拜尔（Sheila Bair）日前警告称，市场对美联储明年可能降息的乐观情绪过头了。她认为，美联储引发了市场对降息的非理性乐观情绪。

　　拜尔在2008年金融危机期间执掌FDIC。她表示，美联储主席鲍威尔在上周政策会议上不负责任地表现出鸽派态度，在投资者中制造了“非理性繁荣”。

　　在上周三连续第三次维持利率不变后，美联储预计明年将至少降息三次，共计75个基点。美联储主席鲍威尔更是表示，尽管现在宣布胜利还为时过早，但已经可以考虑减少紧缩的适当时机了。

　　随着美联储准备开始降息，美股达到或接近历史高点，金融世界正在迅速变化。

　　但有一件事没有随着时代而改变：华尔街对企业利润的预期。

　　汇编数据显示，标普500指数成份股公司到2024年每股收益将达到247美元左右。这与5月5日的水平基本相同。在此期间，市场经历了银行业危机、通胀上升和经济衰退可能即将到来的担忧，该指数上涨了14%。

专题：美股连续第七周上涨 道指再创历史新高

　　美股“接盘侠”：“6万亿”弹药何时入场？

　　华尔街见闻

　　市场正密切关注近6万亿货币基金的动向，因为一旦这部分资金大量流入股市，会进一步推高美股。

　　美联储突然来的转向，让持有货币基金的投资者对股票市场跃跃欲试。

　　美国银行在周五发布的一份报告中称，投资者本周从货币基金中撤出310亿美元，并将253亿美元投入股市，这是八周来货币基金市场首次出现资金外流。根据美国投资公司协会的数据，货币基金总资产曾在12月6日达到创纪录的5.9万亿美元。

　　来源：华尔街见闻

　　鲍威尔本周说，美联储致力于继续缩表，又说，如有需要，为确保准备金仍“一定程度上高于”被联储视为“充裕”的水平，联储将放慢或者叫停缩表。问题是，不能断定，准备金降到什么程度是联储最不安心的水平，这种未知性，加上最近联储降息预期引发的美债上涨，都让美元融资市场可能进一步动荡。

　　本周美联储货币政策会议不光是释放了鸽派大转向的信号，还留下一个让隔夜融资市场担心的隐患：缩减资产负债表（缩表）。

　　本周美联储的会后决议声明继续重申缩表按计划进行。美联储主席鲍威尔在会后的发布会上暗示，他对目前的银行准备金水平感到满意，认为准备金是足够的，称联储致力于继续缩表，意味着量化紧缩（QT）将继续。同时鲍威尔说，如有需要，为确保准备金仍然“一定程度上高于”被联储视为“充裕”的水平，联储将放慢或者叫停缩表。

　　来源：华尔街见闻

　　“我们需要做好进一步收紧政策的准备，如有需要，美联储必须准备再次加息。”

　　美联储前脚突然转向“首谈降息”，三把手后脚站出来“放鹰”．．．．．．

　　周五，美联储三把手威廉姆斯发言称，美联储目前并没有真正讨论降息：

现在的问题是我们是否具有足够限制性，我们需要做好进一步收紧政策的准备，如有需要，美联储必须准备再次加息。

市场反应可能比预测显示的更强烈。考虑3月份降息还“为时过早”，我们必须全面掌握市场对数据的反应。

专题：“超级央行周”奏响岁末终章 美联储意外放鸽，预计明年至少降息三次！

　　在周三美联储公布政策声明前三小时美国市场进行了一笔价值1000万美元的利率期权交易，如今其市值已经高达约1800万美元。

　　临近纽约时间周三中午11点时，交易员通过五宗同时进行的大宗交易买入一只以有担保隔夜融资利率（SOFR）期货为标的的看涨期权。

　　这批明年6月到期的看涨期权执行价为96.125，对应SOFR为3.875%。在美联储调整利率预测后，标的期货合约价格周三从95.105美元（4.895%）上涨至95.355美元（4.645%） ，周四进一步达到95.440 美元（4.56%）。 

　　北京时间15日凌晨，美股周四午盘维持涨势，道指再创盘中历史新高。美国国债收益率大幅下跌，10年期国债收益率跌破4%。

专题：“超级央行周”奏响岁末终章 美联储意外放鸽，预计明年至少降息三次！

　　在美联储12月13日的会议后，巴克莱经济学家调整了对美联储货币政策的预测，现在预计明年将降息三次、每次25个基点，从6月份开始，每隔一次会议就会降息一次。此前该行预计美联储仅在2024年12月降息一次。

　　Marc Giannoni和Jonathan Millar说，调整预测是基于“意外疲软的PPI数据及其对PCE通胀演变的影响，以及鲍威尔对降息预期没有予以回击”。“如果月度通胀数据继续弱于我们的预期，那么降息可能提前启动。然而，我们预测的利率路径面临上行风险，因为近期金融环境放松可能促进经济增长并最终导致通胀下降停滞。”过去一个月“金融环境显著放松”，“可能破坏联邦公开市场委员会（FOMC）的目标”，而美联储在这一点上保持沉默令人意外。

　　来源：财联社

　　当地时周四（12月14日），欧洲央行如预期维持利率不变，并下调了通胀预期，重申将在必要时维持限制性利率。

　　这是欧洲央行连续第二次维持利率不变，三大关键利率主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别为4.50%、4.75%和4.00%。自去年7月结束负利率政策以来，欧洲央行一度连续10次加息，累计加息450个基点。

　　欧洲央行在声明中重申，只要有必要，管理委员会将把利率设定在足够严格的水平上。

　　欧洲央行表示，通胀在最近几个月进一步放缓，但短期内可能会回升。他们预计，消费者价格指数（CPI）将在两年内放缓至2%的目标水平。