Abstract

　　摘要

　　在经过了连续两年的下跌后，2023年的港股何以再度跑输？理解驱动因素并复盘市场走势，有助于我们找到背后原因，并为展望未来走势提供一定借鉴。

　　12月20日消息，美股周二继续造好，投资者憧憬联储局减息周期即将展开，带动大市向上，道指再创收市新高，三大指数均录得显著升幅收市。美元继续偏软，美国十年期债息维持于3.93厘水平，金价表现向好，油价走势亦向上。今日港股三大指数高开，恒生指数涨0.87%，报16647.95点，恒生科指涨1.36%，国企指数涨1.04%。盘面上，核心科技股普涨，京东涨超4%，阿里巴巴涨近3%，百度、腾讯、美团、快手涨超1%；汽车股齐涨，蔚来涨超6%；内房股集体回暖，融创中国、碧桂园涨近3%。

记者从深交所获悉，近日深交所与港交所签署深港行情合作协议。深交所与港交所通过开展两所行情合作，将港股行情引入深交所数据中心，并由深交所下属单位深圳证券通信有限公司和深圳证券信息有限公司分别向内地用户提供港股行情转发和SDK服务，为市场提供更加稳定、丰富、低时延的港股行情服务，进一步推动行业基础设施互联互通，促进大湾区证券金融行业融合发展。

（总台央视记者 董彬 沙千）

　　平安证券发布研究报告称，2023年港股市场受到美联储货币政策与内外部经济预期变化的影响而震荡下行，全年高股息策略表现占优，下半年随着联储加息渐入尾声，恒生科技表现强于恒生指数。展望2024年，该行认为国内外环境的基准假设均有望迎来改善，港股市场在连续三年下跌后迎来较好的投资机会。AH估值对比来看，底部信号增加，港股更具估值性价比。关注三个方向：1）科技创新方向；2）景气修复方向；3）高股息方向。

　　平安证券观点如下：

　　市场环境：流动性拐点已至，新兴产业新变化增加。

　　隔夜美联储连续第三次维持利率不变，港股大受提振，今早（12月14日）开盘，港股三大指数集体高开，恒生指数、恒生科技指数双双涨近2%，互联网龙头集体狂欢，东方甄选涨近7%，微盟集团、京东健康涨近4%，小米集团涨超3%，美团、快手、腾讯控股跟涨。

◎记者 唐燕飞

Choice数据显示，截至12月8日，今年以来南向资金净流入港股市场达到3272.8亿港元，持有70家港股公司比例超过30%，对部分优质个股的定价权逐步增强。

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　　来源：中国基金报

　　11月22日，A股三大指数集体走弱，沪指收跌0.79%，深证成指、创业板指分别下跌1.41%、1.73%。行业板块涨少跌多，文化传媒、工程咨询服务、商业百货、汽车服务、软件开发板块涨幅居前，能源金属、电机、汽车整车、风电设备、通信设备板块跌幅居前。

　　从今日股票ETF二级市场表现来看，影视、传媒、畜牧等行业主题ETF逆市上涨。

　　不过，11月21日股票ETF资金流向显示，在主要指数调整行情中，出现9.96亿元资金净流入。净流入方面，上证50ETF、沪深300ETF、科创100ETF资金净流入居前；净流出方面，创业板ETF、中概互联网ETF、中证1000ETF成为“失血”主力。

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　　来源：国金证券

　　前期报告提要与市场聚焦

　　前期观点回顾：超预期的“幸福”，正向我们加快靠近。A股、港股反弹稳了，甚至可能超预期迎来一波主升浪，背后是10年期美债利率超预期下行，北向资金或趋势性、明显回流。对于今年Q4国内经济基本面的预判：期望勿高，年内既不会提振市场亦不会拖累市场；国内流动性的代表M1受制于多种因素难以出现明显地趋势性回升，因此A股、港股涨不涨还看海外流动性。而年内甚至明年一季度，美债利率将大概率保持下行态势，结合美债利率不会受限于4%理论值的预判，意味着A股、港股反弹的“蜜月期”或已开启，其中，港股弹性更佳，我们应保持短期阶段性乐观。